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美国百年金融史十大股灾

2020-10-23 11:59 | 未知 |
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这是一场曾经祖父辈们失去一切资产的大股灾,当时90%多华尔街银行家终生彻底破产。在历时813天的“绞肉机”中,投资者平均至少损失了86%的资产。此次崩盘是1929年9月的继续,前期没有下跌的蓝筹股快速巨幅补跌,抄底者惨败,变成彻底的“无产者”。

这是一场曾经祖父辈们失去一切资产的大股灾,当时90%多华尔街银行家终生彻底破产。在历时813天的“绞肉机”中,投资者平均至少损失了86%的资产。此次崩盘是1929年9月的继续,前期没有下跌的蓝筹股快速巨幅补跌,抄底者惨败,变成彻底的“无产者”。

如果你当时22岁,在1929年9月3日有1000美元的股票资产,到1932年7月8日股灾结束就只剩下108美元了。想要恢复到1000美元?当然可以,不过得耐心等待25年,那可是1954年的事了。因为指数要努力爬升9.5倍才能让你解套,这还不算25年中物价上涨带来的通货膨胀损失。这仅仅是你22岁时候错误的选择在47岁时候能够收回的成本。

而且谁也不能保证1929~1932年间买入的套牢股票,长期持有25年后这些公司是否还是伟大的企业,是否存在都不一定,因为一般公司的平均寿命不超过20年,大公司会多维持二三十年。江山代有人才出,资本市场也一样,大崩盘后脱颖而出的都是1929年前鲜为人知的新企业。

这次大崩盘恐怖指数位列第二,但却是十大股灾中最具杀伤力的一次。用了5年时间才恢复了新牛市的上升通道,收复原有的崩溃和损失,期间还经历了触发美国参加二战的“珍珠港事件”。

这次熊市开始于欧洲二战之前,结束于美国正式参战后4个月。如果不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域确认新上升通道,共用去3~6个月的时间;整个熊市从高位到新牛市确认,历时65个月。这是股灾套股灾,崩盘套崩盘,恐慌套恐慌,熊市套熊市的连环大股灾,也是美国人民从未经历过的极乐到极悲的年代。大量不懂怎么卖出股票的投资者、银行家、做市商和投资机构,就在这样的金融绞肉机市场中破产出局,永无翻身机会。

这就是1929年超级大股灾发生后底部不可预测性和难以预测性的危险所在,大股灾后任何预测底部及近期走势都是异想天开的愚蠢之举。

投资者刚刚从1929大萧条的近8年股灾中恢复点信心,以为指数会继续努力攀升至前期高点。但天有不测风云,欧洲陷入大规模战争在即,日本在亚洲挑起战火。华尔街也不断传出丑闻,指数在短短的13个月内急跌到大萧条经济开始复苏后的一半,辛辛苦苦五六年,一年回到牛市前。

不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域确认新上升通道,历时3个月;整个熊市从高位到新牛市确认,历时15个月。但这个急速的下跌过程和底部并不扎实,所以新开始的牛市只维持了1年多,在1939年9月开始到1942年5月的长达2年半的宽幅振荡下跌熊市,指数从155点跌到93点。

这场股灾史称“1907年大恐慌”,当时“百年美股第一人” 杰西-李佛摩尔整30岁,靠恐慌前空头部位大量做空“太平洋601099股吧)(14.53,-0.49,-3.26%)联合铁路”股赚到人生第一个100万美元,自此名扬资本市场30年。大恐慌发生后,华尔街根本看不到现金,股价不是跌停,而是无论跌到什么价位都无人愿意买。JP摩根是美国金融业的巨子和勇者,在暴风雨后敢于第一个站出来以个人力量挽救金融资本市场,使纽约证券交易所避免了关门歇业的命运。

1907年的大恐慌,最终以美国财政部买入3600万美元政府债券为市场注入现金流动性而结束,这也是美国政府第一次直接出面以现金注入救市。这也是今天一旦市场进入下跌后,媒体津津乐道的“政府应该有责任直接救市”的原始来源。虽然1906年初旧金山大地震诱发了本次股灾,但真正的原因却是指数在过去两年急剧上涨150%。不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域确认新上升通道,历时3个月;整个熊市从高位到新牛市确认,历时25个月。

虽然这是目前我们看到急剧下跌式熊市中最短的崩盘(2000年3~5月,纳斯达克指数也出现了为期3个月接近40%的跌幅),足以让众多利用杠杆透支交易的股神们多次破产和致命的暴跌。当时华尔街自杀盛行,一家著名五星级酒店的前台问候语本来是“先生,欢迎你来下塌”,后来改成“您是来住店的,还是来跳楼的”。

华尔街当时三位最成功的金融大亨均为独立操作的独行侠:李佛摩尔、巴鲁其和老肯尼迪(肯尼迪总统父亲,也是美国第一届证监会主席和美国证券法制定者),全是空头仓位的大熊。单是做空股票就让“伟大的李佛摩尔”在两个半月的空头部位中赚到超过1亿美元的利润,将他的资本人生推到极致。这位躲在纽约最豪华写字楼第五大道735号皇冠大厦顶层操盘室的独行侠,以电线家券商为他分仓下单交易,前无古人也后无来者。

而在李佛摩尔疯狂掠夺的同时,几乎有一半的资金在两个月的急剧下跌中蒸发。如果是杠杆交易,瞬间可损失本金几倍以上的资产,而资金断裂的连锁性停损卖单,轻而易举地把几乎当时所有的炒作集团在几天内打倒。这种崩盘的后果往往最能摧毁大多数人的信心。这次股灾从宣布了“1929大萧条”的开始。

这场熊市开始于第一次世界大战结束之时。欧洲战时需求大幅度降低,战后繁荣让美股大火,股价平均上升51%。但一战结束后,美国国内企业盈利成长开始放慢、下滑,导致随后的2年熊市。不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域、确认新上升通道,历时3个月;整个熊市从高位到新牛市确认,历时26个月。从1921年第四季度开始,在当时的新科技成长产业的引领下,美国股市进入史无前例的8年大牛市,美国经济在整个20年代突飞猛进,取代英国成为世界最新超级大国。这就是金融主导产业实体经济高速发展下的“兴旺的20年代”,70年后美国的网络信息科技产业革命和中国股市1998~2007年的高速发展与之类似。

这是美国投资策略有限公司数据库中指数纪录最早的数据,在1900年前道琼斯指数没有记录,因此这次股灾堪称最古老的股市大崩盘。当时位于纽约的投机客不少来自于英国和欧洲。如果不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域确认新上升通道,历时3个月;整个熊市从高位到新牛市确认,历时32个月。道指创建后第一个15年的走势和A股上证指数早期很相似。

这是又一场长期持续的熊市,亲历者记得当时的石油危机、水门事件和越南战争。这场恐怖的熊市持续了694天才结束,一大批股市精英和抄底银行家破产出局。如果不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域、确认新上升通道,历时3个月;整个熊市从高位到新牛市确认,历时26个月。

这场恐怖系数排名第九的大崩盘发生在1917年。这是在第一次世界大战结束前夕,当时道指的跌幅高达40%。如果1916年买入1000美元单位的指数基金,到1917年只剩下600美元。如果继续持守住这个部位,要等指数上涨67%才能回本到1000美元。不计算跌到底部的时间,从最低点到进入正式反弹区域、确认新上升通道,历时3个月;整个熊市从高位到新牛市的确认,历时13个月。

纳斯达克指数在1971年2月8日纳斯达克股市建立时为100点,十年之后突破200点。1987年10月股灾时,纳斯达克指数出现了一些回调,该年年终指数为330点。1987年股市崩盘后不久纳斯达克市场便重拾升势,尤其是进入90年代后,随着越来越多的高科技股票在纳斯达克交易市场上市,电脑技术的广泛应用驱动着股市的上涨。这种上升的趋势在九十年代后期不断加强,1995年7月,指数突破1000点,2000年3月指数创下了5048.62点的最高记录。随后纳斯达克指数便一泻千里,从5048.2的高点一路跌到2002年9月份的1172.06点,一共跌去市值的77%,这便是纳斯达克股灾。

(责任编辑:dd)
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